10/20(화) 미장 중반 심층 — CPU·장비주, 급락 딛고 동반 반등

1. (테마 온도) 현재까지 바스켓 6종목이 모두 상승 중이며, 인텔 +5.81%(95.07)가 가장 강하고 AMD +4.75%(553.84), 어플라이드머티어리얼즈 +4.12%(426.15), 퀄컴 +3.02%(177.31), Arm +2.73%(234.02), ASML +2.35%(1,680.14) 순입니다(야후 기준 약 15분 지연 시세).

필라델피아 반도체지수가 +3.66%로 나스닥(+1.75%)의 두 배 넘게 오르고 있어 이 테마가 오늘 밤 기술주 반등의 앞줄에 서 있습니다. 개장 1시간 보고 때 나스닥 -1.09%였던 흐름이 장중에 뒤집힌 점도 눈여겨볼 만합니다.

2. (동인) 외신 보도 기준으로 반도체 업종은 10월 7일부터 이어진 급락 끝에 2008년 10월 이후 가장 긴 연속 하락을 기록하고 있었고, 오늘 밤은 그 낙폭을 되돌리는 성격이 강합니다.

인텔은 대형 증권사의 투자의견 상향이 직접적인 재료로 거론되며(외신 보도 기준), 미 국채금리와 유가가 내린 것도 위험자산 선호를 되살린 배경으로 꼽힙니다. 쉽게 말해 많이 눌렸던 용수철이 금리 하락이라는 손잡이가 풀리면서 튀어 오르는 모습입니다.

3. (정책 체크) 오늘 밤 이 테마를 움직일 만한 워싱턴발 새 조치는 현재까지 확인되지 않았습니다.

다만 미국·네덜란드·일본의 장비 수출통제를 한 묶음으로 맞추려는 법안(MATCH Act)이 아직 의회에 계류 중이고, 연초 시행된 첨단 반도체 대상 232조 관세도 그대로 남아 있습니다(외신 보도 기준).

둘 다 ASML·어플라이드머티어리얼즈 같은 장비주의 중국 매출과 연결되는 잠복 변수입니다.

4. (밸류체인) 당사 테마 온도 정본을 보면 메모리 축이 +6.0%(WDC +6.85%, MU +5.16%)로 가장 뜨겁고, 반도체 장비 축도 +4.03%(LRCX +5.78%, AMAT +4.17%, KLAC +3.83%)로 바로 뒤를 따릅니다.

고객사인 칩 업체와 메모리가 함께 오르면서 그 위쪽의 장비 업체가 더 크게 반응하는 구도이며, AI·GPU 축(+3.81%, MRVL +7.52%)과 하이퍼스케일러 축(+2.37%)까지 반등이 아래위로 고르게 퍼져 있습니다.

같은 장비주 안에서도 ASML(+2.35%)은 상승 폭이 상대적으로 작아, 노광 장비보다 식각·증착 장비 쪽으로 반등이 몰리고 있습니다.

5. (국장 연결) 그동안 미국 메모리·장비주가 크게 움직인 다음 날, 국장에서는 메모리·파운드리를 함께 하는 삼성전자와 전공정 증착 장비주(유진테크·원익IPS), 후공정 패키징주(하나마이크론)로 분위기가 옮겨 붙는 경로가 관측돼 왔습니다.

다만 인텔은 파운드리 사업에서 삼성전자와 경쟁하는 관계라, 인텔이 강하다는 사실 자체를 국내 파운드리 호재로 바로 읽기는 어렵습니다.

6. (남은 밤 관전) 첫째, 이 반등이 '연속 하락을 끊는 하루'로 끝날지는 마감까지 상승 폭을 얼마나 지키는지로 판가름 납니다.

둘째, 국채금리가 계속 내리는지와 다가오는 빅테크 실적 시즌을 앞둔 AI 투자 기대감이 이어지는지가 장 후반 방향을 정할 변수입니다.