9/1(화) 반도체 장비가 먼저 꺾였습니다

1. (간밤 결론) 현지 8/31 마감 기준 다우 -0.72%(53,185.90) · S&P500 -0.58%(7,686.14) · 나스닥 -0.64%(26,370.89)로 4대 지수가 동반 하락했고, 필라델피아 반도체는 -2.92%(11,535.05), 러셀2000은 -1.92%로 지수보다 훨씬 크게 밀렸습니다.

하락의 무게중심이 대형 기술주가 아니라 반도체와 소형주 쪽에 실렸다는 점이 어제 미국장의 성격입니다.

2. (반도체 내부) 테마 온도(9/1 기준)로 보면 반도체 장비 -4.28%, AI·GPU -3.09%, 전력·냉각 인프라 -2.90%로 AI 공급망 전 구간이 눌렸고, 개별로는 마벨(MRVL) -12.34% · Arm Holdings -5.21% · TSMC -2.80%가 하단을 만들었습니다.

다만 같은 날 마이크론 +2.50%, 퀄컴 +3.46%로 메모리·모바일 쪽은 역행했다는 점이 갈림길입니다.

3. (매크로 체크) 간밤 FOMC는 3.5~3.75% 동결(표결 9–3)로 이미 확정됐고, 미 10년물은 4.76(+1.84%)로 올랐으며 달러인덱스는 99.42(+0.26%)입니다.

여기에 WTI 유가가 85.94(+3.05%)로 튀어 금리·유가가 동시에 위쪽을 보고 있다는 점이, 밸류에이션이 높은 반도체·성장주에 부담으로 작용한 배경으로 읽힙니다.

4. (한국 대용치) 미국에 상장된 한국물은 결이 갈렸습니다.

MSCI 한국(EWY)은 180.86(-0.70%)이었고, 금융은 KB금융 ADR +2.81% · 우리금융 ADR +2.12% · 신한지주 ADR +1.54%로 강했던 반면 한국전력 ADR -2.77% · SK텔레콤 ADR -2.74%는 약했습니다.

원/달러는 1,367.36(-0.71%)입니다 — 이들은 모두 미국 정규장 마감 확정치이자 국내장 갭의 참고 대용치일 뿐, 예측이 아닙니다.

5. (일정에서 챙길 것) 국내 일정은 배당락 5건으로, 해당 종목의 시가 하락은 실적 악재가 아니라 권리락에 따른 기술적 조정이므로 지수·수급을 볼 때 분리해서 읽으셔야 합니다.

그리고 오늘 밤(한국시간)에는 현지 9/1(화) 세션이 열리므로, 어제 눌린 장비·AI 축이 되돌리는지 이어지는지가 국내장 개장 전 마지막 단서가 됩니다.

6. (연속성) 전일 국장 논지(8/31 클로징벨)는 '코스피 -1.34% 속에 기관이 삼성전자 -5,945억원 · SK하이닉스 -5,072억원, 합쳐 1.1조원을 순매도했는데도 그 두 종목은 올랐다'는 것이었습니다.

참고로 반도체 수출물가는 2026-07 확정 기준 D램 274.79(1M +8.7%, 12M +240.0%, 17개월 연속 상승)로 가격 사이클 자체는 위를 보고 있어(HBM 가격이 아니라 고부가 믹스 포함 지수입니다), 간밤 미국 반도체의 약세가 사이클 훼손인지 밸류에이션 조정인지를 가르는 것이 이어지는 관전 포인트입니다.

국내장 개장은 다음 거래일 9/2(수)입니다.

7. (심리 배경) 한국은행 뉴스심리지수는 8/23 기준 106.15로 판정은 「낙관 우세」이나 20일선 대비 -5.5%, 최근 180일 백분위 29.4%로 온도가 식은 구간입니다 — 오늘 값이 아닌 전일 기준 참고치로만 봐주십시오.